Isaura é uma escrava de pele branca. É criada como uma filha pela sua dona, que lhe prometeu liberdade quando falecesse, mas isso não acontece. Leôncio, o filho da sua dona, não o permite, pois tem uma louca paixão por si. Apesar de casado, Leôncio não desiste de um romance com a escrava, e quando a sua esposa descobre as suas intenções, começa a desprezá-la.
O pai de Isaura consegue juntar uma elevada quantia de dinheiro para a libertar, mas Leôncio não cumpre a sua palavra e prende a escrava. Não tendo outra alternativa, pai e filha decidem fazer uma fuga arriscada. No seu refúgio, Isaura encontra Álvaro, um nobre rico por quem se apaixona e é correspondida.
Leôncio nunca abrirá mão da sua escrava… Até que Álvaro descobre a sua falência.